[顛覆性科技]電動車龍頭tesla(2)
之前的兩篇文章分別分析了:
Tesla長線的宏觀計劃
在以上文章我論證了Tesla具備壓倒性的技術優勢及長遠有一個宏大並切實可行的長遠發展計劃，終於到了最後一篇Tesla分析，本篇將會集中討論Tesla的財政看其能否支持到最後價值反映的一天。
1. Tesla財政能否支持到收成期？
2. Elon Musk是科學狂人 不懂做生意？
3. Elon Musk會否為SpaceX放棄Tesla？
其實每次自由現金流下跌都是因為有新車準備量產，成功量產後Tesla的現金流會轉正，但由於急不及待需要量產下一件產品，所以又會在兩季內轉負。到了model 3，這是Tesla十年來的最大目標，量產Model 3所需的支出最多的一季大約為12億美元左右。在2018年第四季Tesla原本的銷售加上成功量產Model 3帶來的現金流已超過12億美元，這表示Tesla距離財政上自給自足不遠了，即使要投入資金R&D量產新型號車輛，仍能長期保持正自由現金流的日子可能只差不足一年的時間。(比我原本預期的2019年第一季遲了半年至一年, 但長遠依然樂觀)Tesla盈利負轉正，現金流保持自給自足的另一個證明可體現於收入與支出的增長率。
2017至2018年一年之間收入增長約75%，營運支出只增長約16%
2015至2018年五年間收入更增長約425%，營運支出只增長約170%
由此可見，收入的淨長率大幅拋離營運支出，正現金流將離Tesla不遠。
另一個Tesla常被提及的問題是高負債 。
其實高負責不一定是負面的，只要公司有還錢能力，並能善用借來的資金提升競爭力及創造價值 Tesla要快速發展，很可能需要再一次融資，但再融資的目的是發展 不再是為了維持日常營運資金。
Tesla長線的宏觀計劃
1. Tesla財政能否支持到收成期？
2. Elon Musk是科學狂人 不懂做生意？
3. Elon Musk會否為SpaceX放棄Tesla？
1. Tesla財政能否支持到收成期？
Tesla 2019 Q1的財報已出爐成績的確與期望有很大落差，股價也因此大跌回2017年水平。
財務數據是幫助我們理解公司價值的重要工具，但單純看數據是沒有意義的，
必需配合公司的現實發展去解讀財務數據，才能得出對投資有意義的信息。
有外國熱心網友製作了精美易看的圖表，我就直接使用並加上一些圖示方便表達。
Tesla原本預期會持續上一季的正現金流，但今季Free cash flow大跌，嚇怕很多投資者。
但細看Tesla報告之後，會發現其實本季有10600輛Tesla正在付運往其他國家途中。10600輛車，佔出貨量減少的約四成，而其餘六成則與生產線升級等因素有關。這10600輛車以均價$45000計算，共值477M，足以令負自由現金流減少一半。而將會於下一季業績中反映。
Tesla 2019 Q1的財報已出爐成績的確與期望有很大落差，股價也因此大跌回2017年水平。
財務數據是幫助我們理解公司價值的重要工具，但單純看數據是沒有意義的，
必需配合公司的現實發展去解讀財務數據，才能得出對投資有意義的信息。
有外國熱心網友製作了精美易看的圖表，我就直接使用並加上一些圖示方便表達。
Tesla原本預期會持續上一季的正現金流，但今季Free cash flow大跌，嚇怕很多投資者。
但細看Tesla報告之後，會發現其實本季有10600輛Tesla正在付運往其他國家途中。10600輛車，佔出貨量減少的約四成，而其餘六成則與生產線升級等因素有關。這10600輛車以均價$45000計算，共值477M，足以令負自由現金流減少一半。而將會於下一季業績中反映。
其實每次自由現金流下跌都是因為有新車準備量產，成功量產後Tesla的現金流會轉正，但由於急不及待需要量產下一件產品，所以又會在兩季內轉負。到了model 3，這是Tesla十年來的最大目標，量產Model 3所需的支出最多的一季大約為12億美元左右。在2018年第四季Tesla原本的銷售加上成功量產Model 3帶來的現金流已超過12億美元，這表示Tesla距離財政上自給自足不遠了，即使要投入資金R&D量產新型號車輛，仍能長期保持正自由現金流的日子可能只差不足一年的時間。(比我原本預期的2019年第一季遲了半年至一年, 但長遠依然樂觀)Tesla盈利負轉正，現金流保持自給自足的另一個證明可體現於收入與支出的增長率。
2017至2018年一年之間收入增長約75%，營運支出只增長約16%
2015至2018年五年間收入更增長約425%，營運支出只增長約170%
另一個Tesla常被提及的問題是高負債 。
其實高負責不一定是負面的，只要公司有還錢能力，並能善用借來的資金提升競爭力及創造價值 Tesla要快速發展，很可能需要再一次融資，但再融資的目的是發展 不再是為了維持日常營運資金。
2. Elon Musk是科學家不懂做生意？
這是一條非常無知的問題，但見很多網友都有此疑問。
Elon Musk是科學天才，同時是也商業天才。沒錯，科學界比他強的大有人在，商界比他強的也大有人在，但他的最大超能力在於他能將複雜的科學概念商業化，世人覺得不可能的想法變成可能，並擁有極強的執行力。世上暫時可能只有他一人有這方面的天賦。
Tesla一直蝕錢不是係因為他不懂得做生意，只是因為他眼光極之長遠，他的計劃年期都以十年起計算。
3. Elon Musk會否為SpaceX放棄Tesla？
"Elon Musk不想賺錢，只想改變世界。" 這是一種將現實世界簡化為兒時卡通片超級英雄拯救世界的思想謬誤。不以賺錢為最終目的不代表不想賺錢，錢就是改變世界所需要的力量，將人類送上火星需要極大量資金，做起Tesla是Elon musk取得所需資金的重要途徑。
"2018年特斯拉提供給馬斯克的獎勵方案，共有12項目標，報酬分成12批股票選擇權進行。第一道目標，就是讓特斯拉市值提升至1,000億美元，之後再以每500億美元為門檻，最終是希望讓公司成長到6,500億美元規模。
不過這麼石破天驚的做法已經不是第一次被用到了，早在 2012 年，特斯拉就曾給了 Musk 一個類似的計畫。 當時特斯拉市值 32 億美元， Musk 完成了當年 10 個考核目標中的 9 個，這些帶給 Musk 的獎勵已經價值 130 億美元。 不過 Musk 並沒有出售這些股份，事實上，他連特斯拉每年發給他的 3.7 萬美元的最低工資也從來沒有領取過。難道 Musk 真的視金錢如糞土？ 在《紐約時報》問到 Musk 怎麼看待錢的時候，他說： 「我不是想為了創造財富而賺錢，我賺錢只是因為想做一些重要的事情」。 「比如，我想為人類成為一個多星球的物種盡最大的努力。」"
這是一條非常無知的問題，但見很多網友都有此疑問。
Elon Musk是科學天才，同時是也商業天才。沒錯，科學界比他強的大有人在，商界比他強的也大有人在，但他的最大超能力在於他能將複雜的科學概念商業化，世人覺得不可能的想法變成可能，並擁有極強的執行力。世上暫時可能只有他一人有這方面的天賦。
Tesla一直蝕錢不是係因為他不懂得做生意，只是因為他眼光極之長遠，他的計劃年期都以十年起計算。
3. Elon Musk會否為SpaceX放棄Tesla？
"Elon Musk不想賺錢，只想改變世界。" 這是一種將現實世界簡化為兒時卡通片超級英雄拯救世界的思想謬誤。不以賺錢為最終目的不代表不想賺錢，錢就是改變世界所需要的力量，將人類送上火星需要極大量資金，做起Tesla是Elon musk取得所需資金的重要途徑。
"2018年特斯拉提供給馬斯克的獎勵方案，共有12項目標，報酬分成12批股票選擇權進行。第一道目標，就是讓特斯拉市值提升至1,000億美元，之後再以每500億美元為門檻，最終是希望讓公司成長到6,500億美元規模。
不過這麼石破天驚的做法已經不是第一次被用到了，早在 2012 年，特斯拉就曾給了 Musk 一個類似的計畫。 當時特斯拉市值 32 億美元， Musk 完成了當年 10 個考核目標中的 9 個，這些帶給 Musk 的獎勵已經價值 130 億美元。 不過 Musk 並沒有出售這些股份，事實上，他連特斯拉每年發給他的 3.7 萬美元的最低工資也從來沒有領取過。難道 Musk 真的視金錢如糞土？ 在《紐約時報》問到 Musk 怎麼看待錢的時候，他說： 「我不是想為了創造財富而賺錢，我賺錢只是因為想做一些重要的事情」。 「比如，我想為人類成為一個多星球的物種盡最大的努力。」"
師兄寫得好有心機，三篇都已經睇完，多謝分享。
回覆刪除多謝支持 多D交流下
刪除請問師兄，tesla宜家咁高位仲可5可以買入？
回覆刪除平均成本法 睇長線
刪除感謝師兄的分享，tsla依家個價係你預期之內定係外？
回覆刪除意料之內 我遲D會再出一篇文講Tesla點解會上到5000
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