作為Tesla投資者 感謝一直以來質疑Elon Musk的大眾
多得他們，我才可以在$180-$350USD的價位買到Tesla股票。
根據我的分析Tesla 2025年升到$3000USD是最保守的情況，前提只有一個，就是Elon Musk健健康康，不被石油及汽車產業的既得利益者暗殺。
大眾對Tesla的誤解主要有4個原因: 1.連年虧蝕 2.對目標信口開河 3.生產進度落後 4.經常被調查
1.連年虧蝕 ，其實Tesla一直以來毛利率極高，有30% ！
只是過去要建立電動車生態系統，把所有賺到的錢都投入到：1.建設全球超級充電站網絡 2.設立全球客服中心 3.興建超級電池廠 4.建立Model 3生產線 5.新車研發 。
以上投資對公司長遠發展極為有利，而且多數是早期一次性投資，在不遠的未來投資額將會開始大幅下降。2018年第三季Tesla已經實現盈利，此後建立電動車生態系統的投資將持平之後下降，同時產能及收入大幅上升，相信會保持盈利狀態。
2.對目標信口開河，其實這只涉及到短期的生產目標！
這是Elon Musk也丞認的問題，他說過自己提出的目標日期是假設沒有遇到任何困難的最樂觀的預測，原因是要推動員工盡力追求最大生產力。
長期目標而言，其實Tesla是合乎承諾的。
Elon Musk 2006年寫下Tesla第一個十年計劃，分三個階段進行。
1.做出一台可媲美保時捷、法拉利等級的電動超跑，雖然數量少，但可以賣的價格高(Roadster)
2.用賺到的錢開始規模化生產，量產更多人可以負擔的起的電動車 (model s model x)
3.用賺到的錢發展更多更多人可以負擔的電動車 (model 3 2016年發佈 2017年生產)
目標全部達成!!
3.生產進度落後?! 其實是破紀錄的增速!!!
沒有一間傅統車廠可以做到一年間由零產量加到速生產30萬輛新車，而且傳統車廠的電動車是遠遠落後於Tesla的。而且生產力仍在加快中，預計明年可生產50萬輛Model 3。加上已經經歷過錯誤更正的學習曲線，之後的歐洲及中國生產線將更快達到50萬輛的產能。
4. 經常被調查，其實只被查過兩次!
大眾的負面感受主要來自傳媒的負面炒作。第一次被調查是因為Elon Musk在twitter寫下想考慮以$420私有化Tesla，但最後沒有發生。其實他只是在社交網絡及表意見時沒想清楚後果，結果引致投資者損失，已被美國證監會罰款。但傳媒卻把新聞炒作，最後說成"fraud"(欺詐) 而香港的低質素傳媒不去了解完整事實，直接翻譯成Elon Musk欺詐，結果令大眾對Tesla及Elon Musk誤解加深。
另一次是FBI調查Tesla有否誇大Model生產量，調查仍在進行中。生產量其實不太可能做假，因為每輛車都要申請VIN (Vehicle Identification Number車輛識別碼），VIN申請量與Tesla公佈的汽車生產量相若。相信這次調查是政治目的多於實際目的，但傳媒又開始報導"Tesla生產數據涉造假 FBI介入調查......"
上文解釋了大眾的誤解，以下是我認為Tesla 2025年升到$3000USD的原因：
首先要看Tesla model 3的出貨量，2018年8月已經是美國暢銷汽車第五名。留意，這是整體汽車市場而非單獨電動車市場。而未能成取得更高名次的原因不是需求不足，而是產能未能追上需求。隨著第4季產能上升，我估計到2019年第一季 Model 3將成美國第一名暢銷車，加上隨著Model 3生產規模進一步上升及Gagi factory的100%太陽能發電 車的生產成本會持續下降 毛利率會大升，之後會開放海外市場，根本不愁銷路。我有做過未來五年Tesla財務的確實估算，但太冗長所以不在此討論了。
之後要看的才是估值的重點 Tesla的下一個十年計劃
有4大目標
1. 研發新一代太陽能板，並與電池儲存設備整合。
2. 拓展電動車的產品線到各種主要類型，包括貨車和大眾運輸工具。
3. 透過大量的里程學習，發展比人類駕車還要安全 10 倍的自動駕駛系統。
4. 讓你的Tesla成為自動的士，沒有使用時自動開出去為你賺錢。
1.很多人仍停留在太陽能成本高效率低的迷思，這已經是過去的事。2018年太陽能發電成本已經與燃煤發電一樣低，還會持續下降。能源業的利益之大相信不用說了。Tesla太陽能業務會在未來十年持續壯大，從傳統電力公司奪取一定的市場份額。
2.電動車取代汽油車已經是不可避免的革命，有部分國家(挪威2025年、印度2030年，英國和法國2040年) 已定下禁售汽油車時間表，Tesla作為電動車界龍頭，必能取得可觀的市場份額。
3.自動駕駛是Elon Musk計劃中最重要的一環，亦是我覺得最高明之處。2016年起Tesla生產的全部汽車已配有全套自動駕駛硬件(包括8個鏡頭 12個超聲波感應器及雷達)，即使車主不購買自動駕駛功能，車輛也會照樣配備以上硬件。這做法看似加重生產成本，其實是最高明的一著。裝有自動駕駛硬件的幾十萬Tesla車主正在為Tesla的自動駕駛系統免費提供大量全球性駕駛數據，以供自動駕駛系統學習。
Google的自動駕駛計劃Waymo在美國25個城市有數千輛車正進行測試，每輛車還要聘請駕駛員，成本比Tesla高幾個量級，數據量卻比Tesla低幾十個量級。所以Tesla有自動駕駛領域上是佔絕對優勢的。Elon Musk說2019年會推出全自動駕駛，我相信最遲也只會是2021年推出，其他公司最少要落後於Tesla 3年。
自動駕駛會取代大量人力，美國有1550萬人正在從事駕駛相關的職業，而自動駕駛技術每年會令30萬個相關職位消失。自動駕駛成本極低 Tesla會把部分原本由司機產生數以百億元計的經濟價值轉移成公司的收入 。
4.基於自動駕駛的共乘系統有如不用付工資給司機的Uber，將會成為Tesla最終生金蛋的雞。 Uber的最大支出是司機工資。只有共乘業務的Uber，2018年5月市值620億美元，而2018年Tesla市值只有約600億美元，可以想像到Tesla成熟後的市值嗎?
爆升股早期永遠容易被忽略或不被大眾所理解，加上科技進步的周期正在加速，
當大眾發現並理解Tesla時，股價成長最快的時段已成過去了。
現在後悔錯過facebook，apple，amazon，騰訊的人，很大機會也會錯過Tesla。
Elon Musk的另一心血Spacex，前景更遠勝Tesla。如果本文反應良好，我會再做一篇Spacex的分析。
[顛覆性科技]電動車龍頭tesla(1)
[顛覆性科技]電動車龍頭tesla(2)
免責聲明
本人非專業投資者，在任何情況下，文章內容不應被視為投資建議。讀者一切的投資收益或損失，與本人無關。
根據我的分析Tesla 2025年升到$3000USD是最保守的情況，前提只有一個，就是Elon Musk健健康康，不被石油及汽車產業的既得利益者暗殺。
大眾對Tesla的誤解主要有4個原因: 1.連年虧蝕 2.對目標信口開河 3.生產進度落後 4.經常被調查
1.連年虧蝕 ，其實Tesla一直以來毛利率極高，有30% ！
只是過去要建立電動車生態系統，把所有賺到的錢都投入到：1.建設全球超級充電站網絡 2.設立全球客服中心 3.興建超級電池廠 4.建立Model 3生產線 5.新車研發 。
以上投資對公司長遠發展極為有利，而且多數是早期一次性投資，在不遠的未來投資額將會開始大幅下降。2018年第三季Tesla已經實現盈利，此後建立電動車生態系統的投資將持平之後下降，同時產能及收入大幅上升，相信會保持盈利狀態。
2.對目標信口開河，其實這只涉及到短期的生產目標！
這是Elon Musk也丞認的問題，他說過自己提出的目標日期是假設沒有遇到任何困難的最樂觀的預測，原因是要推動員工盡力追求最大生產力。
長期目標而言，其實Tesla是合乎承諾的。
Elon Musk 2006年寫下Tesla第一個十年計劃，分三個階段進行。
1.做出一台可媲美保時捷、法拉利等級的電動超跑，雖然數量少，但可以賣的價格高(Roadster)
2.用賺到的錢開始規模化生產，量產更多人可以負擔的起的電動車 (model s model x)
3.用賺到的錢發展更多更多人可以負擔的電動車 (model 3 2016年發佈 2017年生產)
目標全部達成!!
3.生產進度落後?! 其實是破紀錄的增速!!!
沒有一間傅統車廠可以做到一年間由零產量加到速生產30萬輛新車，而且傳統車廠的電動車是遠遠落後於Tesla的。而且生產力仍在加快中，預計明年可生產50萬輛Model 3。加上已經經歷過錯誤更正的學習曲線，之後的歐洲及中國生產線將更快達到50萬輛的產能。
4. 經常被調查，其實只被查過兩次!
大眾的負面感受主要來自傳媒的負面炒作。第一次被調查是因為Elon Musk在twitter寫下想考慮以$420私有化Tesla，但最後沒有發生。其實他只是在社交網絡及表意見時沒想清楚後果，結果引致投資者損失，已被美國證監會罰款。但傳媒卻把新聞炒作，最後說成"fraud"(欺詐) 而香港的低質素傳媒不去了解完整事實，直接翻譯成Elon Musk欺詐，結果令大眾對Tesla及Elon Musk誤解加深。
另一次是FBI調查Tesla有否誇大Model生產量，調查仍在進行中。生產量其實不太可能做假，因為每輛車都要申請VIN (Vehicle Identification Number車輛識別碼），VIN申請量與Tesla公佈的汽車生產量相若。相信這次調查是政治目的多於實際目的，但傳媒又開始報導"Tesla生產數據涉造假 FBI介入調查......"
上文解釋了大眾的誤解，以下是我認為Tesla 2025年升到$3000USD的原因：
首先要看Tesla model 3的出貨量，2018年8月已經是美國暢銷汽車第五名。留意，這是整體汽車市場而非單獨電動車市場。而未能成取得更高名次的原因不是需求不足，而是產能未能追上需求。隨著第4季產能上升，我估計到2019年第一季 Model 3將成美國第一名暢銷車，加上隨著Model 3生產規模進一步上升及Gagi factory的100%太陽能發電 車的生產成本會持續下降 毛利率會大升，之後會開放海外市場，根本不愁銷路。我有做過未來五年Tesla財務的確實估算，但太冗長所以不在此討論了。
之後要看的才是估值的重點 Tesla的下一個十年計劃
有4大目標
1. 研發新一代太陽能板，並與電池儲存設備整合。
2. 拓展電動車的產品線到各種主要類型，包括貨車和大眾運輸工具。
3. 透過大量的里程學習，發展比人類駕車還要安全 10 倍的自動駕駛系統。
4. 讓你的Tesla成為自動的士，沒有使用時自動開出去為你賺錢。
1.很多人仍停留在太陽能成本高效率低的迷思，這已經是過去的事。2018年太陽能發電成本已經與燃煤發電一樣低，還會持續下降。能源業的利益之大相信不用說了。Tesla太陽能業務會在未來十年持續壯大，從傳統電力公司奪取一定的市場份額。
2.電動車取代汽油車已經是不可避免的革命，有部分國家(挪威2025年、印度2030年，英國和法國2040年) 已定下禁售汽油車時間表，Tesla作為電動車界龍頭，必能取得可觀的市場份額。
3.自動駕駛是Elon Musk計劃中最重要的一環，亦是我覺得最高明之處。2016年起Tesla生產的全部汽車已配有全套自動駕駛硬件(包括8個鏡頭 12個超聲波感應器及雷達)，即使車主不購買自動駕駛功能，車輛也會照樣配備以上硬件。這做法看似加重生產成本，其實是最高明的一著。裝有自動駕駛硬件的幾十萬Tesla車主正在為Tesla的自動駕駛系統免費提供大量全球性駕駛數據，以供自動駕駛系統學習。
Google的自動駕駛計劃Waymo在美國25個城市有數千輛車正進行測試，每輛車還要聘請駕駛員，成本比Tesla高幾個量級，數據量卻比Tesla低幾十個量級。所以Tesla有自動駕駛領域上是佔絕對優勢的。Elon Musk說2019年會推出全自動駕駛，我相信最遲也只會是2021年推出，其他公司最少要落後於Tesla 3年。
自動駕駛會取代大量人力，美國有1550萬人正在從事駕駛相關的職業，而自動駕駛技術每年會令30萬個相關職位消失。自動駕駛成本極低 Tesla會把部分原本由司機產生數以百億元計的經濟價值轉移成公司的收入 。
4.基於自動駕駛的共乘系統有如不用付工資給司機的Uber，將會成為Tesla最終生金蛋的雞。 Uber的最大支出是司機工資。只有共乘業務的Uber，2018年5月市值620億美元，而2018年Tesla市值只有約600億美元，可以想像到Tesla成熟後的市值嗎?
爆升股早期永遠容易被忽略或不被大眾所理解，加上科技進步的周期正在加速，
當大眾發現並理解Tesla時，股價成長最快的時段已成過去了。
現在後悔錯過facebook，apple，amazon，騰訊的人，很大機會也會錯過Tesla。
Elon Musk的另一心血Spacex，前景更遠勝Tesla。如果本文反應良好，我會再做一篇Spacex的分析。
[顛覆性科技]電動車龍頭tesla(1)
[顛覆性科技]電動車龍頭tesla(2)
免責聲明
本人非專業投資者，在任何情況下，文章內容不應被視為投資建議。讀者一切的投資收益或損失，與本人無關。
有興趣睇埋你既財務分析，
回覆刪除因為上面既野太QUALITATIVE,好多人有講，但可以係美好願景同最後事實好大偏差
（我自己都有買TSLA,覺得佢好有POTENTIAL，但唔敢買太大）